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汽车行业周报:十三五新兴产业规划提振新能源汽车,静待补贴新政

发布时间:2016-12-25    研究机构:天风证券

投资要点

本周重要新闻:(1)汽车:乘联会:12月上半月乘用车零售同比增长30%,12月车市继续走强的主要原因在于购置税刺激带来提前消费。交通部长李小鹏建议应将货车超载超限列入危险驾驶罪,提高违法成本;查超执法力度的加强将利好商用车,尤其是重卡行业。(2)新能源汽车:十三五新兴产业规划发布国务院再申大幅提升新能源车比例要求,传公安部发文《关于山东省德州市开展四轮低速电动车试点有关问题的答复》,充电基础设施接口新国标,将强推力争2017年前完成旧桩改造的目标,工信部:将健全新能源汽车安全监管体系,雷诺/日产/三菱将共享电动汽车平台,金龙汽车收到工信部行政处罚决定书,拟接受处罚。(3)智能汽车:中国汽车工程学会常务理事长付于武表示,中国将于2018年奠定车到车(V2V)通信标准,并在之后设立全国通用的标准;车联网是无人驾驶的必要补充,通讯标准的确立将加快国内车联网生态进入新阶段。本田表示正与Alphabet旗下无人驾驶汽车公司Waymo展开正式会谈,将无人驾驶技术用于本田的汽车;中兴通讯成功收购珠海广通客车,进入造车领域。互联网公司将与传统车企发挥各自优势,通过合作共同促进智能汽车产业未来发展。

市场回顾:本周汽车板块上涨0.66%,沪深300小幅下跌1.15%,汽车板块跑赢大盘1.81个百分点。其中,整车下跌0.30%,乘用车上涨1.00%,商用载货车上涨0.04%,商用载客车下跌0.59%,汽车零部件上涨0.68%,汽车服务上涨1.66%,其他交运设备下跌0.45%。个股方面,表现较好的公司有天兴仪表(+61.03%)、林海股份(+21.79%)、贵航股份(600523)(+13.26%)等;表现较弱的公司有天润曲轴(-18.80%)、上海凤凰(-16.31%)等。

本周投资建议:乘用车12月销量有望继续维持高位,小排量乘用车购置税明年按7.5%征收,继续延续优惠政策;重卡11月销量8.8万辆超预期(+88%),整体景气度维持高位;新能源汽车补贴政策已迎关键时点,十三五战略性新兴产业规划再度明确新能源汽车目标,未来行业增长确定。看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑,推荐整车:福田汽车、上汽集团、吉利汽车(港股),建议关注金马股份(众泰汽车);推荐自主零部件:拓普集团、精锻科技;建议关注经销商龙头广汇汽车。

【汽车】小排量乘用车购置税明年按7.5%征收,继续延续优惠政策,明年无需悲观。在下游物流、治超治限带动下,重卡行业持续回暖,其中治超治限的需求推动预计持续到2Q17,同时随基建持续托底经济,前期积压的更新需求和非牵引车重卡,如自卸车等需求也将逐渐释放。推荐低估值优质整车标的:[上汽集团,港股吉利汽车+广汽集团];以及乘用车弹性标的:福田汽车、金马股份。

【电动化】《新型战略规划》再次明确新能源汽车的路线、目标等,并新增对跨产业融合以及燃料电池地位的内容,各大车企合作频繁助推产业的发展,骗补风波暂告一段落,新的补贴政策或将于近期颁布,新能源车将迎来持续利好时期,龙头企业将先行受益。建议关注:江淮汽车、东风汽车、宇通客车、奥特佳(停牌)。

【智能化、网联化】中国将设立无人驾驶汽车通信标准,刺激车联网生态进入新阶段,本田与谷歌无人驾驶洽谈合作,互联网企业与传统车企合作,加快智能网联汽车深度发展,智能驾驶产业化进展值得期待。推荐:智能化[拓普集团],网联化[宁波高发]。

风险提示:汽车产销增速低于预期,相关扶持政策低于预期。

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